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【资讯】A股七月惨淡收官八月积重难返

发布时间:2020-10-17 02:01:27 阅读: 来源:搪玻璃反应釜厂家

A股七月惨淡收官 八月积重难返

七月上证指数下跌幅度近3%。加息、房地产限购令向二三线城市扩宽,CPI数据创三年新高,一系列信息继续向投资者传达明确信号:经济增速回落,政策继续收紧的事实与“拐点”预期背道而驰,市场在失落中向下寻求支撑。但尽管对未来市场上涨空间的期望并不很高,但下半年市场很可能处于一个震荡且底部不断抬高的态势。  盘面上看,在本轮反弹行情中创业板、中小板等中小盘股表现强劲,但在月末的回调中,其调整幅度也明显偏大。对于本轮中小盘股反弹行情,展望下半年,偏紧的政策环境不会改变,针对中小企业的“定向宽松”在具体落实上也存在较大难度,而且人民币升值、原材料与劳动力成本上升等经济转型所带来的不利因素将始终存在,因此中小企业整体业绩预期仍存在下调可能。此外,持续不断的新股IPO,也导致中小企业的供给压力难以缓解。总体来看,中小企业板块不具备全面走强的基础,后市分化不可避免。  相对来说,市场上有部分基金对后市持乐观态度。比如,交银施罗德基金公司认为,目前 A 股的估值水平具有较高的吸引力,部分成长股已经回落到合理区域,从未来1到2年的角度考虑,下半年可能是积极布局中线掘金行情、分享经济转型升级的较好时间窗口。同时,通胀进入下行周期意味着政策随即步入边际拐点,压制市场估值回落的第一块绊脚石有望下半年被挪开,估值回落的过程目前已经步入尾声,未来需判断盈利下滑的幅度和时间。由于当前经济增速有保障,盈利下调将不会很深,这将有利于股市震荡筑底后企稳。伴随经济增长稳定持续,大盘股估值有望真正得到修复,市场风格仍将略偏向周期股;此外,周期股与成长股之间的估值差异仍将收敛,装备制造、新一代信息技术、节能环保等战略新兴产业在下半年尤其值得关注。  展望8月,市场需要观察7月份经济数据和政策变化。近期对于CPI数据向上调整和存款准备金率再上调的预期又再升温。在存量流动性庞大、经济结构调整的大背景下,通胀的回落难以一蹴而就,大概率高位徘徊,政策大基调难以实质性放松,最多进入观察期。因而,市场在犹豫和谨慎中随预期差的波动而变动。倘若7月通胀缓慢回落,增长疲弱,市场继续震荡。操作上,投资者应以把握个股机会为主,建议立足于政策导向,从增长预期较为明朗的大消费与新兴产业领域中挖掘成长性突出、估值合理的个股。  对于本轮中小盘股反弹行情,展望下半年,偏紧的政策环境不会改变,针对中小企业的“定向宽松”在具体落实上也存在较大难度,而且人民币升值、原材料与劳动力成本上升等经济转型所带来的不利因素将始终存在,因此中小企业整体业绩预期仍存在下调可能。此外,持续不断的新股ipo,也导致中小企业的供给压力难以缓解。总体来看,中小企业板块不具备全面走强的基础,后市分化不可避免。  相对来说,市场上有部分基金对后市持乐观态度。比如,交银施罗德基金公司认为,目前 a 股的估值水平具有较高的吸引力,部分成长股已经回落到合理区域,从未来1到2年的角度考虑,下半年可能是积极布局中线掘金行情、分享经济转型升级的较好时间窗口。同时,通胀进入下行周期意味着政策随即步入边际拐点,压制市场估值回落的第一块绊脚石有望下半年被挪开,估值回落的过程目前已经步入尾声,未来需判断盈利下滑的幅度和时间。由于当前经济增速有保障,盈利下调将不会很深,这将有利于股市震荡筑底后企稳。伴随经济增长稳定持续,大盘股估值有望真正得到修复,市场风格仍将略偏向周期股;此外,周期股与成长股之间的估值差异仍将收敛,装备制造、新一代信息技术、节能环保等战略新兴产业在下半年尤其值得关注。  展望8月,市场需要观察7月份经济数据和政策变化。近期对于cpi数据向上调整和存款准备金率再上调的预期又再升温。在存量流动性庞大、经济结构调整的大背景下,通胀的回落难以一蹴而就,大概率高位徘徊,政策大基调难以实质性放松,最多进入观察期。因而,市场在犹豫和谨慎中随预期差的波动而变动。倘若7月通胀缓慢回落,增长疲弱,市场继续震荡。操作上,投资者应以把握个股机会为主,建议立足于政策导向,从增长预期较为明朗的大消费与新兴产业领域中挖掘成长性突出、估值合理的个股。

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