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启明创投邝子平PEVC好时机投资同时应做把关人

发布时间:2019-09-30 06:17:04 阅读: 来源:搪玻璃反应釜厂家

启明创投邝子平:PE∕VC好时机 投资同时应做把关人

5月19日至21日,2011陆家嘴论坛将在上海召开。2011年是“十二五”元年,本次论坛的主题为“新时期的金融体系及宏观管理”,而其中,科技、文化产业作为新时期的一大重点发展对象获得了金融市场的广泛关注。启明创投创始人鄺子平在接受和讯专访时表示,十二五期间经济结构转型的主题为PE/VC带来发展的好时机,然而,PE/VC在助推新兴行业发展的同时,也必须当好“把关人”,以使整个市场平稳、健康地发展。

消费及结构转型将是新兴产业吸引融资的最佳亮点

和讯网:中国正在从“世界工厂”朝消费大国转型,在这样的进程中,非传统的科技文化产业迎来的发展机遇空前,挑战也是空前的。对如今如雨后春笋般出现的这一类企业来说,什么样的亮点比较容易获得创投基金的支持?

鄺子平:关于亮点,我觉得有两个方面,第一是符合整个国民经济组成的,与消费挂钩的行业。比如我们的互联网企业。互联网企业中又分两种,第一种是包括娱乐、社区性质在内的一些企业,另一种就是我们所说的电子商务,都是我们现在比较看好的。

第二方面呢,是符合产业结构转变的企业,我们所说的科技创新。就像你所说的,我们以前是一个制造大国,现在我们要从单纯的加工向产业上游、下游去发展。

产业上游主要指的是一些原材料,而下游指的则是一些被赋予了高附加值的产业。我举个例子,比如说手机。我国的手机产量应该说是全球最大的,每年都有大量的出口,出口对象主要是第三世界的国家或者作为欧美一些贴牌手机,这一系列的制造加工,它们的附加值并不高。

我所说的下游产业,指的是一些更普遍的应用程序或者软件。它们提供更多的附加服务,拥有更高的附加值,今后,我们的手机加工企业就要向手机制造与附加值提供一体化的服务方向发展。比如说,我们之前做FT应用,但现在,随着3G技术的发展,整个的FT应用就要向3G过渡。手机的智能性提高过程中,这一产业中的机会也就相对增多,所能够获取的利益也会上升,相比较起过去单纯的加工制造周期比较短的特点,这一新的产业更具可持续性。

和讯网:与传统企业相比,科技文化企业对金融服务的需求更具多样性,需要更创新、灵活的资金投入,那么,站在投资的角度,应该如何通过资金投入的方式来助推这一类企业的发展呢?

鄺子平:首先,对PE/VC来说,现在是一个发展的好时机。

过去,传统制造业对融资的需求比较单一,主要集中在用固定资产抵押或是向银行贷款的模式,对PE/VC的需求并不多。然而,现在的一些新兴行业,它们比较偏向于“轻资产”,它们向银行融资存在着一定困难,而与此同时,这一部分企业的成长性又非常好,因此,PE/VC就可以在其中获得大比例的空间。

对PE/VC来说,要成功地进行助推,首先自身的团队要对所投资的行业有一个比较充分的了解,要有独特的前瞻眼光。相比较起过去在后期才进入,现在PE/VC整个团队对一个项目的评估,其复杂性要远远超过过去。

“上市潮”反应中国企业获国际认可 PE/VC应当好“把关人”

和讯网:从人人网到凤凰新媒体,近期在那斯达克上市的新面孔可以说出现频率是比较集中的。您如何看待这一“上市潮”?在十二五期间,我国新媒体市场能否在这样的开头下走出一条可持续发展的道路?

鄺子平:你说的“上市潮”,我觉得总体来说,它对中国整个的宏观经济还是一个好现象。这说明国际市场对中国发展的认可度、对中国特色的发展模式的认可度都有所提高了。不再是像过去那样,企业必须根据美式的发展模式来进行运营和上市,而是有了、符合了中国市场的特色。

但是与此同时,这一段时间,从今年春节后开始的这一个“上市潮”确实是比较集中的,所给到美国市场的反应就是他们也感受到了疲惫,这一波确实是有过热的嫌疑。但要指出的是,“上市潮”对整个的市场总体的影响还是比较正面的。

我所担心的是,有一些企业,比如在美国借壳上市、通过并购上市的企业,它们会让整个的国际市场对中国企业的整体公信力有一个怀疑,那么这样一来,所产生的影响就是比较大的了。

当然,通过四大会计事务所和投行评估的中国企业基本都是没有这方面的问题的,但反向收购的部分中国企业就很值得引起重视和关注了。

我们知道,由于发展已经比较成熟,以美国为代表的市场其心理承受能力是比较好的,短期内的涨跌不会影响到他们的信心。但对PE/VC来说,长期、良性的发展非常重要。而因为这样一些借壳上市的企业使美国的投资领域对整个的中国企业产生怀疑的话,这就是一个比较彻底的、长期的不良影响了。我比较担心这样的问题。

至于新媒体市场会不会迎来一个突飞猛进的发展,我觉得并不会。整个的行业会进入一个非常好的发展阶段,但并不会有一个惊人的表现,一个突飞猛进的发展也并不一定是好事。目前这样比较健康、稳健的发展,在后面的五到六年中应该仍然会持续这样一个节奏,缓慢、健康的进行发展。

在这样的发展中,金融行业起到的作用我觉得是两方面的。首先,它是一个推动力的角色,我们能够帮助一些发展性良好的企业去拥有一个比较充足的资金,去继续它健康的发展;另一方面,PE/VC还起到了一个把关的作用,避免一些成长性并非太好的企业去盲目地进行上市或其他的操作。

另外,我觉得银行等一些机构是可以对这一系列行业有一个比较进取的姿态的。还有保险,这是一个拥有大量资金的行业,它可以参与到这一个新的行业中来,只要参与很小的一部分,就可以为规范这个行业起到非常重大的作用。

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