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中银汽车增速持续回升关注重卡投资机会-【资讯】

发布时间:2021-07-14 19:21:10 阅读: 来源:搪玻璃反应釜厂家

11月国内汽车总销量179万台,同比增长8.2%,环比上升11.5%,好于预期。截至11月,汽车累计总销量同比增长4.0%至1,749万台,其中乘用车累计增长7.1%,商用车累计下降6.8%。

11月,自主品牌表现继续优于行业平均水平,自主轿车份额同比提升2.6个百分点至31.3%。截至11月,自主品牌轿车占有率同比下降1.3个百分点至27.8%。

11月,日系品牌触底恢复,环比增长72.2%,同比降幅收窄至36.1%;非日系品牌表现继续强劲,同比增速超过20% .1-11月,日系、德系、美系、韩系和法系份额分别为16.6%、18.9%、11.8%、8.5%和2.9% .

11月,国内汽车企业出口量同比增长22.9%;1-11月,出口累计增长27.2%至96.5万台;其中出口前五名的整车企业依次为奇瑞、上汽、吉利、长城、力帆,累计增速分别为79.7%、29%、49.4%、2.3倍和37.4%。

1-10月,国内17家重点汽车企业累计实现营业收入19,840亿元,同比增长4.6%;利润总额1,994亿元,同比增长6.1%;整体利润率水平单月略有回落。

预计及估值

乘用车:2013年,我们预计整体增速有望由今年7%回升至11%左右,其中SUV、轿车、MPV及微客增速预测分别为28%、9%、5%和6%。

商用车:2013年,预计客车板块有望保持5-8%的稳定增长。卡车方面,在经历近两年的持续低迷后,板块有望迎来复苏,其中弹性最大的重卡销量有望恢复至两位数增长水平。

估值:近期在大盘反弹的带动下,行业估值水平得以提升。目前乘用车估值仍较低,部分优质股估值仍有修复机会。商用车估值偏高,对于盈利弹性较大的重卡板块,在政策及基本面拐点预期下,估值有望继续上行。

首选买入

我们暂维持汽车行业中立评级,对重卡子板块给予增持评级。

A股推荐潍柴动力、中国重汽(000951)、江淮汽车(600418)、长城汽车、长安汽车(000625)、上汽集团(600104)及华域汽车(600741);H股推荐潍柴动力、吉利汽车、中升控股、长城汽车。

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